日元的交易逻辑与其他货币有很大的不同点。如果我们反观过去几个月日元的走势能够明显发现，走势背离了央行发债的速度。日本目前的发债速度比例远低于其他所有大国，但是日元并没有呈现应有的大幅上涨，反而在美联储保持政策的情况下，快速反弹，背后的原因的确令交易者费解。

实际上日元有别于其他货币的走势是有历史上的原因的，日本自从安倍时代就开始了实行负利率，埋下了长期通缩的隐患。日元一直有避险货币的名号，原因就是长期的负利率，让日本金融业成为了其他国家低价融资的平台，在提供日元足够的稳定性的同时，也使日本央行的货币政策断了一条腿。无法降低利率的窘境是央行只能通过发债来推动经济恢复，但是日本本身就是长期大规模宽松 的国家，再度增加国债将会使日本财政承受巨大风险。这也就是为什么日本央行的发债比率远低于其他国家。

在这种情况下，日本的经济恢复速度也要远低于其他国家，GDP年率保持负值，出口缩量同时进口增加。特别是从今年一月份开始，制造业与服务业出口都大幅降低，导致日元快速贬值。配合铁矿石价格推动澳元的升值，美日货币对也呈现了快速上涨的走势。这让本就在风雨飘摇中的日本出口业雪上加霜，本周五将会有日本央行利率决议，不过山本幸三表示，央行仍将维持货币政策，因为财政部并没有与目前购债规模相当的刺激计划。在这种情况下，澳日货币对或回到下行的趋势，直到日本新增大规模刺激计划。

从技术面来看，澳日货币对的上涨幅度较为明显，原因是日本与澳洲之间的贸易逆差形成的货币对趋势。本周的利率决议如果出现了我们预期一样的结果，日本央行保持目前的购债速度，同时财政部短时间内没有能力扩大债券的发行，那么澳日货币对有回调的可能。入场空单需要看前高点的价格整理静区，也就是85下方的位置，不过考虑到该位置的阻力效果较为薄弱，入场空单还是考虑以测试类做单为主。从指标上来看，RSI指标形成强背离形态，说米上方有不小的空头压力，同时由于之前的上涨速度有些过于快速，所以85下方有着不错的测试类空单机会。

期待日本央行决议，澳日货币对面临测试类阻力

Mar 15 2021

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