在疫情期间，虽然欧洲央行连续三次扩大紧急资产购买计划至1.85万亿欧元，但对经济的刺激力度却明显不足。季度GDP仍处于负值，本月的通胀率更是有所下滑，完全出乎了市场的意料。这样的经济环境可以说与美国有着天壤之别。其背后的主要原因一方面是欧盟各国对货币政策需求不一致，谈判进度缓慢，导致政策刺激力度和时间都不足以推动经济快速复苏，甚至还出现了技术性衰退现象；另一方面，由于缺乏统一的财政政策，导致各国国债收益率、新冠援助及刺激政策环境存在巨大差距，让寻求套利者有可乘之机，阻碍了欧洲经济恢复速度。还有一小部分原因则是欧洲的疫苗接种速度相对缓慢，所以疫情相关的消息对欧洲市场影响相对更大。

虽然欧洲经济存在一定的劣势，但这并不足以说明其就会一直长期萎靡。只能说目前欧洲更需要央行长期的呵护，以避免经济二次探底。这也对欧洲央行的宽松力度提出了新的挑战。这也就是为什么虽然从今年开始包括德国在内的多个欧盟主导国家都曾反对过央行的宽松决议，但央行一直没有正面讨论过政策紧缩，甚至本月还放宽了收紧条件。由此可见，欧洲央行不管是自愿还是被迫都将保持较长时间的宽松政策。而对于目前的市场而言，此前最关注的PEPP购债计划也更可能在明年3月前保持稳定的速度，利好欧洲股市，利空欧元走势。

相比于欧盟宽松压力，美国的政策灵活度相对更高，这也让欧美货币对有着长线下行的动力。从欧美日线图来看，1.17是头部颈线的重要支撑。在欧洲发布利率决议后，欧美再度获得空头的卖压，在抵达颈线之前有短线做空的机会。长线走势需要看颈线是否能够支撑住欧美反弹，一旦K线跌破并站稳，头部M顶反转成立，那就是技术面的重要利空信号。

央行风波平息，美国就业数据未能支撑货币对上涨，面临头部颈线位置

Jul 23 2021