 从今年上月中开始 (22.06.14)，使用MACD分析可得未来石油持续看空。(2022.06.14)开始，柱状线由转负，且DEA线突破DIF线，表做空人数增加，如果没有大变动，预测未来原油持续做空。

1. 一是货币政策持续收紧，交易成本上升。

资金成本直接影响着交易成本，进而对市场交易量产生重大影响。因此，在美联储连续3次加息，并声明致力于通货膨胀重回2%的政策目标，货币政策紧缩在成为现实的基础上，形成了更加强烈的紧缩预期。这导致包括原油期货在内的，几乎所有金融市场均出现了大幅下跌，金融市场系统性风险得以释放。

2. 经济衰退预期加强，担心原油需求剧减

原油价格高位运行，在新能源发展的大背景下，可能因能源替代效应减少石油消费需求。此外，如果经济衰退加速，能源需求同样将出现快速下降，而原油价格高企，将成为削减能源成本的重点，需求面临下降。

以较为悲观的预期注入原油期货市场，将创造出新的交易机会，先以需求可能大幅度减少刺激油价下跌，再使交易者重新评估经济衰退的程度及其影响，之后对市场进行修复，有利于形成交易价差，为开展新交易创造契机。

1. 一是主要经济体经济衰退程度。

受新冠肺炎疫情影响，全球经济仍然处于恢复之中，但全球供应链问题没有解决，造成了全球性商品短缺，从而助推了物价指数的上涨。另外，原油并不是唯一价格大幅度上涨的大宗商品，石油、煤炭、天然气、电力等能源价格的上涨幅度更多，对物价指数的影响更大。

2. 二是俄罗斯减少石油供应的程度。

受地缘政治局势变化影响，欧美加大了对俄罗斯石油工业的制裁，欧盟确定了能源领域“去俄罗斯化”的计划安排。这意味着俄罗斯需放弃原有市场，寻找新的市场和买家，如果找不到新的买家，则意味着国际市场供应进一步减少，这将加剧供不应求的局面，引发油价进一步上涨。此外，无论俄罗斯是否找到新的买家，现有出口基础设施不能适应其出口方向的调整，短期内将减少对国际市场的供应。

3. 三是是否发生新的“黑天鹅”事件。

当前，国际政治经济局势风云诡谲，大国博弈有加剧之势，国际原油市场面临巨大不确定性风险。如果出现预料之外的严重政治经济或地缘政治事件，将严重影响国际石油市场再平衡的努力，引发国际油价的剧烈震荡。而本次油价的下跌，并非源自供求关系，而是来源于对经济陷入严重衰退的预期。在当前供需关系基本清晰，货币政策进入紧缩周期明朗的情况下，后市需要从需求侧重点关注经济衰退的严重程度，从供给侧重点关注俄罗斯原油供应的影响，以及在日益复杂的国际政治经济局势下是否会出现新的“黑天鹅”事件。

国际石油价钱趋势预测

Jul 13 2022