自从周三澳洲的月度通胀发布后，市场开始讨论澳洲联储要降息，房东们更是看到了贷款利率下滑的希望。原因是通胀率又下滑了。在过去三个月里，通胀率从8.4%到7.4%，再到6.8%（2月最新），逐月下滑，令不少人认为通胀已经受到了控制。然而这个观点实在太过乐观了。

从通胀细分来看，令通胀下滑的原因有两个，分别是自住房房价与旅游出行价格的下滑。然而由于加息预期的放缓，导致2月份的房价又有反弹的架势（美国与澳洲一样），同时房租通胀还是居高不下，住房通胀还未受控。另一方面，旅游业通胀看似下滑极快，但实际上只是因为12月的报复性出游过于火热导致，通胀大幅飙升。目前只是回到11月份的水平而已，同样不是受控的信号。从本月的就业数据来看，职位空缺虽然有所下滑，但澳洲总薪资增长跳涨至月度环比3.3%，说明薪资通胀还未停止上升。

从加息影响来看，虽然讨论度很高，但是用真金白银押注降息的人的却反而更少了。从加息预期来看，目前绝大多数的交易员认为5月份可能不会加息（掉期反映的是4月份）。这说明澳洲的通胀不是影响加息预期的关键，关键还是在于美国银行业的风波。最近之所以每一份分析文都会提到该风波，就是因为其他的事件影响力远不及银行危机。

不过通胀的下滑还是影响到了澳洲股市的表现。最近备受压力的银行股纷纷大幅反弹，回到了3月10号的位置。澳洲股指也受到利好开始反弹。从澳指小时图来看，银行风波的暂缓，以及通胀数据的走弱，为指数反弹提供动力。现价已经回到了风波发生时的位置7180关口，该位置还是支阻互转水平线。考虑到通胀数据没有想象中那么好，同时银行风波还远未结束，短线交易策略应该以逢高做空为主，现价下方的关键支撑在7000水平关口。日内需要关注的消息面是欧洲的通胀以及美国的PCE物价指数，如果通胀高于预期，便会对股市施加巨大压力。

澳洲通胀真的见顶了，澳联储要开始降息了？别想得太美了！

Mar 31 2023

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